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责任编辑：张建利来源：中信建投证券研究原标题：中小市值 | 2019秋季投资策略：重点关注半导体和职业教育板块中小市值复盘：并购重组政策发展史与中小盘的资金配置走势大致吻合，2017年以来并购重组的趋严导致外延并购业绩增厚效应减弱，定增价格托底不再，对中小盘的并购逻辑形成较大打击；2018年下半年以来，并购重组政策逐渐放松，再融资出现了诸多制度创新（转债+并购/配融、重组上市标准放宽），中小盘市场活力被再次激发。2018年底大额商誉减值损失的计提一定程度上释放了未来的风险，根据业绩预告创业板Q2业绩在4个季度后首次正增长，在2018下半年低基数的效应下，今年下半年增速有望持续改善。

对此，银保监会经复核认为，检查组已于2017年12月4日晚建议永安财险变更董事会临时会议时间。当事人在条件允许的情况下，直接拒绝检查组的合理建议。与此同时，检查组与当事人的约谈已形成经双方签字确认的书面文字记录，并且蒋明向检查组提交书面说明，表示其总裁职务即将于董事会临时会议上被解除，故不再参加确认会。就永安财险拒绝或者妨碍依法监督检查的行为，银保监会未采纳永安财险及陶光强的申辩意见，决定对永安财险罚款30万元，对陶光强处以警告并罚款5万元。

新的外商投资法和以往管理外商投资的“外资三法”相比，有哪些重要变化？这些变化将如何改变中国的投资环境？与现行“外资三法”相比，外商投资法草案在外资管理模式上发生了根本性的改变，明确了对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单的管理制度，取消逐案审批制管理模式。

协会不断提高私募基金登记备案工作透明度，已建立标准化的私募基金登记备案办理流程监控和廉政监督机制，在办理私募基金登记备案和自律管理过程中，协会从未指定或委托任何私募基金中介服务机构或个人代为办理或核查私募基金管理人登记、私募基金备案事宜。任何机构或个人许诺的所谓“包通过”、“协会内部关系催办”、“专业移除异常公示”都是骗局！

借壳方面，2018年10月明确IPO被否后6个月可参与重组上市；2019年6月，重组上市认定标准放宽（取消净利润指标），累计首次原则缩短至36个月，并且允许创业板借壳上市、恢复重组上市配套融资，此次重组上市政策获得极大放开，对优质公司借壳上市提供了更多便利，有利于激发市场活力。

探路者方面还表示，王静攀登珠峰，不仅是公司的一次重要品宣活动，更肩负着探路者最新一代高海拔极限系列HIMEX产品的测试任务，以进一步提升HIMEX产品的研发水平和技术高度。“国内户外用品第一股”业绩大变脸一次登山，引来的争议不小。究其原因，更多是公司近几年恶化的经营业绩使然，以及在此前提下的股价暴跌。